Trước thế kỷ 17, người châu Âu cho rằng tất cả thiên nga đều có màu trắng, vì chưa từng ai ở châu Âu nhìn thấy thiên nga đen. Cho đến khi con thiên nga đen đầu tiên được phát hiện tại Australia, quan niệm của người châu Âu đã thay đổi hoàn toàn. Họ bắt đầu coi thiên nga đen là biểu tượng Live Casino của điều không may mắn. Đây chính là nguồn gốc của thuật ngữ “thiên nga đen”.

“Thiên nga đen” mang hai ý bảng xếp hạng ngoại hạng anh 2025 mới nhất nghĩa:

Thứ nhất, đây là những sự kiện có xác suất xảy ra rất thấp nhưng lại không phải hiếm gặp. Chẳng hạn như vụ khủng bố ngày 11/9, không ai có thể tưởng tượng nổi Lầu Năm Góc sẽ bị tấn công; hay cuộc khủng hoảng subprime năm 2008, khi mọi người đều tin rằng giá nhà đất sẽ tiếp tục tăng thì cuối cùng lại sụp đổ. Tác động của hai sự kiện này là vô cùng lớn.

Thứ hai, nguyên nhân dẫn đến “thiên nga đen” có nhiều, trong đó tự tin thái quá là một trong những nguyên nhân chính. Điều kiện để “thiên nga đen” xảy ra là những sự thật mà mọi người cho là chắc chắn bị lật ngược. Chính sự tin tưởng mù quáng này phản ánh sự tự tin thái quá, khiến con người đánh giá thấp xác suất và tác động của các sự kiện cực đoan. Để tránh rơi vào trạng thái tự tin thái quá và phòng ngừa “thiên nga đen”, chúng ta cần học cách hoài nghi, đặc biệt là khi mọi người cho rằng một điều gì đó không thể xảy ra.

Đối với nhiều người, “thiên nga đen” thường đồng nghĩa với thảm họa. Tuy nhiên, nếu biết tận dụng, nó cũng có thể mang lại lợi ích khổng lồ. Trong bộ phim “The Big Short”, Jamie Mai và Charlie Ledley quản lý một quỹ nhỏ Cornwall Capital đã kiếm tiền từ “thiên nga đen”: họ tìm kiếm những sự thật mà mọi người cho là chắc chắn rồi đặt cược ngược lại. Một ví dụ điển hình là giao dịch mua quyền chọn mua cổ phiếu của công ty Capital One Financial. Khi đó, công ty này đang đối mặt với cáo buộc gian lận tài chính, giá cổ phiếu giảm tới 60% trong hai ngày và dao động quanh mức 30 đô la. Nếu công ty thực sự gian lận, cổ phiếu sẽ trở nên vô giá trị; nếu không, giá hợp lý của nó nên ở mức 60 đô la. Sau khi phân tích, họ nhận định rủi ro của công ty bị phóng đại. Quyền chọn mua cổ phiếu Capital One Financial với giá 40 đô la trong vòng hai năm rưỡi chỉ được bán với giá hơn 3 đô la. Ngay lập tức, họ mua 8000 hợp đồng với tổng chi phí 26 nghìn đô la. Không lâu sau, vấn đề của Capital One Financial được cơ quan quản lý làm rõ, giá cổ phiếu tăng vọt, đưa giá trị 26 nghìn đô la ban đầu lên tới 526 nghìn đô la.

Đặc điểm của loại đầu tư này là sử dụng số vốn giới hạn để thu về lợi nhuận vượt trội.

Trong ngành công nghiệp internet, mô hình đầu tư thiên thần đang thịnh hành cũng áp dụng logic tương tự. Nhà đầu tư thiên thần không mất quá nhiều công sức nghiên cứu triển vọng và giá trị của công ty khi quyết định đầu tư, vì rất ít công ty có thể thành công theo kế hoạch ban đầu. Số vốn họ bỏ ra rất nhỏ nhưng tiềm năng lợi nhuận lại rất lớn. Mặc dù thành công chỉ là sự kiện có xác suất thấp, nhưng chỉ cần thành công một lần là đủ để bù đắp cho những thất bại khác và mang lại lợi nhuận vượt trội.

Nếu bạn đã đọc bài viết trước đây của tôi, hẳn bạn biết tôi đang nắm giữ cổ phiếu Dinghan Technology. Hôm qua, công ty này đã công bố dự báo kết quả kinh doanh với mức điều chỉnh giảm mạnh. Hôm nay, giá đóng cửa giảm 4,63%. Dự kiến, dưới ảnh hưởng của thông tin này, xu hướng giảm ngắn hạn vẫn sẽ tiếp tục. Tuy nhiên, xét trên cơ bản, tôi tin rằng mỗi lần giá giảm sẽ là cơ hội tốt để mua vào.

Ghi chú vào ngày 16 tháng 6 năm 2016

Sửa đổi lần cuối vào 2025-01-17